匯通財(cái)經(jīng)APP訊——Dohmen Capital Research的分析師Bert Dohmen表示，最近M2貨幣供應(yīng)量的大幅增加意味著美聯(lián)儲(chǔ)今年將無(wú)法兌現(xiàn)預(yù)期的降息。

　　Dohmen在最近的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們一直認(rèn)為M2（貨幣供應(yīng)）的增長(zhǎng)是表明美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有抗擊通脹的因素之一。下圖是貨幣供應(yīng)量M2的更新周線圖，M2繼續(xù)飆升。這是‘未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整’的數(shù)據(jù)，因此不包括通常的‘季節(jié)性調(diào)整’的捏造因素（圖表來(lái)自圣路易聯(lián)儲(chǔ)）。”

　　Dohmen稱，美聯(lián)儲(chǔ)“處于進(jìn)退兩難的境地”，因?yàn)樗麄儽黄葹閯?chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字融資，同時(shí)還要繼續(xù)與居高不下的通脹作斗爭(zhēng)。他認(rèn)為“市場(chǎng)上每周出售的巨額國(guó)債，為巨額赤字融資，最終將導(dǎo)致‘消化不良’，即買(mǎi)家罷工。”

　　他問(wèn)：“有沒(méi)有可能，他們想把債券市場(chǎng)的疲軟（即利率上升）歸咎于通脹？美國(guó)財(cái)政部不能讓市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)需求不足。因此，最好將債券市場(chǎng)疲軟歸咎于通脹壓力。”

　　為了支持他的觀點(diǎn)，Dohmen分享了iShares Barclays 20+年期國(guó)債ETF （TLT）的長(zhǎng)期月度表現(xiàn)圖表。他寫(xiě)道：“它在2023年末暴跌了53%，隨后反彈，現(xiàn)在應(yīng)該回到2023年的低點(diǎn)（紅色水平線）。”

　　他總結(jié)道：“美聯(lián)儲(chǔ)正被迫加速，以便為美國(guó)財(cái)政部創(chuàng)紀(jì)錄的赤字提供融資。他們知道這會(huì)導(dǎo)致通脹，但他們別無(wú)選擇。”

　　正因?yàn)槿绱耍珼ohmen說(shuō)，所有關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年可能降息多少次的討論都是毫無(wú)意義的。他說(shuō)：“他們知道，他們很可能根本無(wú)法降息，這只會(huì)給市場(chǎng)增添更多動(dòng)力，尤其是在推動(dòng)近期上漲的主要行業(yè)和美國(guó)股票。”

　　另外，據(jù)外媒最近的一篇報(bào)道，IMF在4月份發(fā)布的最新一期《財(cái)政監(jiān)測(cè)》（Fiscal Monitor）報(bào)告中警告說(shuō)，美國(guó)財(cái)政部在繼續(xù)實(shí)施量化緊縮政策的同時(shí)還計(jì)劃發(fā)行更多債券，這可能加劇了近期債券市場(chǎng)波動(dòng)的加劇。