日本最高貨幣外交官神田正人（Masato Kanda）近日發(fā)出警告，表示日本可能必須對(duì)外匯市場(chǎng)的無(wú)序和投機(jī)驅(qū)動(dòng)的波動(dòng)采取行動(dòng)，這加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)日本當(dāng)局準(zhǔn)備再次干預(yù)匯市以支撐日元的預(yù)期。

　　日本央行行長(zhǎng)植田和男在與首相岸田文雄的會(huì)談中提到了貨幣走勢(shì)，這反映出政府對(duì)近期日元貶值的嚴(yán)重關(guān)切。植田和男指出，只有在匯率穩(wěn)定反映經(jīng)濟(jì)基本面時(shí)，政府才無(wú)需干預(yù)。然而，面對(duì)過(guò)度波動(dòng)或無(wú)序運(yùn)動(dòng)，政府可能不得不采取適當(dāng)行動(dòng)，他強(qiáng)調(diào)日本將繼續(xù)保持堅(jiān)定態(tài)度。

　　同時(shí)，植田和男也提到，日本央行將密切關(guān)注日元貶值對(duì)通脹的影響，并據(jù)此指導(dǎo)貨幣政策，這暗示了日元的下跌趨勢(shì)可能會(huì)影響未來(lái)加息的決策。

　　他強(qiáng)調(diào)：“匯率變動(dòng)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)產(chǎn)生重大影響，日本央行將在政策指導(dǎo)中考慮日元近期的下跌。”

　　盡管日元貶值對(duì)出口商有利，但政策制定者擔(dān)心它會(huì)增加進(jìn)口成本，加劇通脹壓力，并給家庭帶來(lái)經(jīng)濟(jì)壓力。據(jù)報(bào)道，日本當(dāng)局在日元匯率跌至34年低點(diǎn)后，至少在上周的兩天內(nèi)進(jìn)行了市場(chǎng)干預(yù)。

　　日本央行的數(shù)據(jù)顯示，政府已經(jīng)花費(fèi)超過(guò)9萬(wàn)億日元（約合584億美元）來(lái)支持日元，幫助其從1美元兌160.245日元的低點(diǎn)回升至大約151.86日元的一個(gè)月高點(diǎn)。據(jù)估計(jì)，日本政府在2022年9月和10月的市場(chǎng)干預(yù)中花費(fèi)了約600億美元來(lái)支撐日元。

　　日元對(duì)美元的匯率今年已下跌近9%，目前交易價(jià)約為1美元兌154.50日元。日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會(huì)主席Masakazu Tokura表示，日元跌破150日元兌1美元的水平幅度過(guò)大，并認(rèn)為當(dāng)局進(jìn)行干預(yù)的時(shí)機(jī)“非常好”。

　　值得一提的是，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫此前重申美國(guó)希望日本當(dāng)局“很少進(jìn)行干預(yù)，并進(jìn)行磋商”。

　　對(duì)此，日本最高貨幣官員神田真人拒絕對(duì)耶倫的言論發(fā)表評(píng)論，但他表示，貨幣市場(chǎng)的走勢(shì)與基本面相符是可取的?！叭绻袌?chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，政府當(dāng)然沒(méi)有必要干預(yù)，”但如果市場(chǎng)走勢(shì)混亂，“有時(shí)政府需要采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)。”

　　分析師觀點(diǎn)

　　當(dāng)日本在2022年9月10多年來(lái)首次進(jìn)入市場(chǎng)以支撐日元時(shí)，這推動(dòng)了日元兌美元兩位數(shù)的升值。這一次，盡管上周兩次被懷疑干預(yù)匯市，但加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)和美國(guó)銀行等公司的分析師預(yù)計(jì)，由于收益率差和貿(mào)易逆差給日元帶來(lái)走軟壓力，日元將回落至1美元兌160日元。

　　SBI流動(dòng)性市場(chǎng)市場(chǎng)研究部門(mén)負(fù)責(zé)人Marito Ueda表示：“在2022年的干預(yù)之后，日元平穩(wěn)走強(qiáng)，但這一次可能會(huì)更加困難?！彼硎?，“當(dāng)時(shí)有人猜測(cè)美國(guó)加息即將結(jié)束，貨幣政策前景也不像現(xiàn)在這樣不明朗?！彼€補(bǔ)充道，日元兌美元有可能再次跌破160日元。

　　RBC Capital Markets駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin Tan也認(rèn)為，由于利率差距，日元可能會(huì)跌至160，如果美國(guó)利率不下降，“干預(yù)的影響將很快消散”。

　　美國(guó)銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月降息。美國(guó)銀行證券日本公司的日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示，“考慮到在9月份之前可能不會(huì)有任何降息的跡象，日元貶值的壓力將持續(xù)一個(gè)多季度?！彼€預(yù)計(jì)日元今年將再次觸及160日元。

　　如今，日元的持續(xù)下跌使日本央行陷入兩難境地。盡管日本央行在3月份放棄了負(fù)利率政策，但隨著美國(guó)利率上升而日本利率保持接近零的水平，日元仍然面臨下行壓力。這種動(dòng)態(tài)促使資金從日元流向高收益資產(chǎn)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的消退，這種壓力在近幾個(gè)月有所增加。

　　植田和男上個(gè)月暗示，日本央行可能在未來(lái)幾年逐步加息，并可能在秋季采取行動(dòng)。但市場(chǎng)對(duì)這一鷹派信號(hào)的關(guān)注被對(duì)日元拋售的擔(dān)憂所掩蓋。然而，過(guò)快加息也可能損害日本脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，行長(zhǎng)也強(qiáng)調(diào)了這一風(fēng)險(xiǎn)。

　　多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，日本央行將在今年某個(gè)時(shí)候?qū)⒗蕪哪壳暗牧闼缴险{(diào)，但他們對(duì)加息后借貸成本上升的速度存在分歧。